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問題重重鼎捷軟件上市前景堪憂

发布时间:2019-11-09 08:47:01

日前,鼎捷软件股份有限公司(下称鼎捷软件)在证监会披露了招股书筆者分析其招股書發現,鼎捷軟件存在利潤過度依賴稅收優惠政策、凈利潤遠低于同行和股權過于分散三大硬傷,而這三大硬傷將成為鼎捷軟件闖關之路難以逾越的實質性障礙

利润过度依赖税收优惠政策

招股书显示,鼎捷软件享受国家即征即退税收优惠政策,报告期内鼎捷软件收到的即征即退增值税金额分别为.27元、.92元和.80元鼎捷软件税收优惠补贴主要来自大陆,台湾鼎新并没有特殊税收优惠政策资料显示鼎捷软件在大陆企业报告期内其净利润分别为1565.46万元、885.41万元和1227万元,可发现鼎捷软件存在严重依赖税收补贴行为

净利润率低于同行

从招股书可发现,报告期内鼎捷软件营业收入分别为5.66亿、7.19亿、9.58亿,同期净利润分别为3993万、5200万、9244万,净利润率分别为7.05%、7.23%、9.64%然而,通过对比同行业上市企业净利润率发现,2011年久其软件约为25%,用友软件为13.36%,神州泰岳约为30%,东华软件为16.27%相比之下,鼎捷软件的净利率明显偏低

股权过于分散

根据招股书可发现,鼎捷软件持股5%以上的股东分别为香港TOP PARTNER、香港STEP BEST、维尔京 Talent、维尔京 DC SOFTWARE、维尔京 EQUITY DYNAMIC、维尔京MEGABILLION、开曼 WEP发行人股权结构相对分散,单一股东的持股比例均为30%以下,股权相对分散面对如此分散的股权结构,鼎捷软件存在上市后被收购可能如果被收购,能会给鼎捷软件业务或经营管理等带来一定影响

此外,鼎捷软件披露的财务信息还存在诸多问题,笔者将继续关注

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