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Square上市首日大涨估值却为何大幅缩

发布时间:2019-08-15 19:36:25

  据外电报道,公司Square和约会站巨头Match Group(以下简称 Match )在周四的首次公开招股中股价双双大涨,这也表明公开市场投资人依旧欢迎低价发行新股的科技初创公司。

  尽管Square和Match周三的确定的发行价,不是低于发行价格区间,就是处于发行价格区间的低端,但在周四的收个交易日,两家公司的收盘价均超出它们发行价格区间的高端。两家公司发行价的疲软,特别是成立6年的Square发行价较末轮融资价低出56%,反映出公开市场投资人正越来越对风险投资人追捧的高估值初创公司产生怀疑。

  上市首日大涨45%

  Square由Twitter联合创始人、首席执行官杰克 多西(Jack Dorsey)创办,多西目前也兼任着Square首席执行官。Square最初的产品时一款插入智能的小型白色设备,它可以作为信用卡和借记卡阅读器,主要面向小型商户。自Square Reader在2010年上市以来,Square已经获得了约200万活跃卖家,数量远远多于其他竞争对手。不过Square的客户年交易额均值仅为1.4万美元,仅仅是Vantiv、First Data、摩根大通等竞争对手同类业务的零头。

  今年前9个月,Square营收达到8.92亿美元,较上年同期增长了49%;该公司同期净亏损为1. 2亿美元,较上年同期的1.17亿美元有所扩大。Square亏损扩大的部分原因是蓄意的,因为这家公司希望获得更大商户的支持,并发布新的产品。Square的招股说明书显示,该公司第三季度净亏损为5 90万美元,营收为 . 22亿美元,暗示公司亏损幅度扩大,但营收增幅放缓。

  作为最近几个月市场中最受关注的首次公开招股,Square周四以11.20美元开盘,盘中一度上涨至14.78美元。至收盘时,Square股价报收于1 .07美元,较发行价上涨4.07美元,涨幅达到45.22%。按照该收盘价计算,Square市值约为42.2亿美元。

  根据道琼斯VentureSource的统计数据,由Twitter首席执行官杰克 多西(Jack Dorsey)创办的Square,是目前超过120家估值超10亿美元的初创公司中的一员。来自数据提供商Dealogic的数据显示,从去年11月19日至本周三,在美上市的科技公司上市后股价累计跌幅达到5 %左右,整体新上市公司的股价跌幅更是达到了62%。

  业务模式难盈利

  Square成立6年至今一直未能实现盈利,该公司的业务模式的瓶颈在于需要向信用卡发卡商维萨、万事达和美国运通等支付手续费,尽管其营业收入在过去几年猛增,市场接受度也在不断提升,但受到上述交易模式的限制,其交易成本也同步提升,基于这样的业务模式,Square能否实现盈利甚至保持盈利一直是外界对于该公司的主要担忧之一。

  作为今年备受关注的初创公司之一,Square的上市一定程度上也反映了目前市场对于硅谷初创公司的总体评估和情绪,Square最新公布的上市发行价每股9美元,较其去年进行最后一轮融资时,每股15美元的价格出现了大幅折价,市值仅为26.6亿美元,较60亿美元的估值缩水超过一半,说明即便在完成了过去一年的上市冲刺后,现在的Square都无法让市场认可其过高的估值。

  一位硅谷地区的风投业人士对腾讯科技表示,Square的估值随着上市的临近逐步趋于理性,投资者越来越多地意识到其业务模式面临的掣肘,与此同时,其创始人Jack Dorsey 创业明星 的光环也在逐渐隐去,这些都对Square的上市构成不利因素。

  经营状况:收入快速增长 短期难见盈利

  Square的业务模式,简而言之就是提供所谓移动支付解决方案,其创办的初衷就是为了解决人们无论何时何地,只要有智能移动设备,都能用信用卡支付的问题。

  Square目前有三款硬件产品,一个是最早期的方形的可以插入智能或平板耳机孔的插件,该插件免费赠送给用户,Square的名字就由此而来。配合移动APP,可以实现划卡支付。另一个是带有刷卡槽的iPad底座,原理和通常人们能够看到的Pos机差不多,消费者刷卡随后商家可以在iPad上进行操作。第三个产品是带有无线NFC识别支付功能的读卡器,可以适用于苹果支付、安卓支付等其他支付方案。

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