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电子行业google收购摩托罗拉移动确立

发布时间:2019-10-13 05:29:27

  电子行业:google收购摩托罗拉移动确立平台三足鼎立

  北京时间8月15日晚间,Google宣布将以每股40美元、总价125亿美元收购摩托罗拉移动,交易价较前交易日收盘价溢价63%。Google强调该项交易不会改变Android作为开放平台的立场,Google将继续与Android合作伙伴开发并提供创新的Android设备,而摩托罗拉移动将作为Google的独立业务继续运营。

  评论:

  我们认为专利是收购的首要理由。Android厂商阵营HTC、与三星近来持续受到苹果的专利诉讼威胁,已经成为平台发展最大的隐忧。考虑到收购之后,Google将获得摩托罗拉移动的17,000项无线专利,将成为Android阵营最有力的屏障,为Android生态系统营造健康的成长环境。另一方面,由于苹果的软硬件整合战略在智能领域大获成功,通过此次并购,Google有机会复制这种软硬件整合模式,以增强Android平台智能、平板电脑产品的竞争实力。

  对于主要智能平台的影响分析。对Android阵营的影响:我们认为无须过于担心Google对于摩托罗拉的资源倾斜。如上所述,收购主要将解决Android阵营未来潜在的专利干扰。我们认为Google的强赴在于利用平台赚钱,其意图在于打造移动互联的平台(类似在互联中以搜索为中心的平台),而不是打造另一个苹果。唯一的担忧是,Google在付出那么大的代价之后,有可能转向操作系统收费,或将资源向Android大厂倾斜,这将对山寨小厂有所不利。对Windows阵营的影响:在行业压力之下,微软收购Nokia的可能性大增,对于Nokia相关供应链潜在利好。另一方面,担心Google资源倾向摩托罗拉的厂商亦可能增加投入微软平台的资源,故我们判断收购整体利好微软阵营。对Apple阵营的影响:

  偏向利空;但是苹果目前领先的优势仍然明显。即使苹果面临份额的压力,其仍有杀手锏未祭出-300美元以下的中价位iPhone。

  三足鼎立确立态势可能加速提升智能渗透率。我们判断未来智能三大平台三足鼎立的格局将得到进一步的巩固,Android与Windows生态体系将更趋完整,长期可能进一步加速提升智能的渗透率,对智能供应链皆为长期利好。

  对A股电子相关公司的影响。我们认为摩托罗拉供应链最直接受惠;Nokia供应链可望间接受惠;整体智能供应链(山寨除外)将长期受惠。A股涉及摩托罗拉供皮链主要是长盈精密(维持"买入"评级),但比例不大(预计2011年约占%)。涉及Nokia供应链主要是歌尔声学(维持"买入"评级)。

  其他智能供应链包括超声电子、欣旺达、信维通信、劲胜股份、莱宝高科、星星科技(即将上市)等。

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